注会《财管》第九章，作为筹资管理的关键章节，其考试形式涵盖客观与主观题。相较于2023年版教材，本章着重提升了内容的严谨性，依据最新修订的公司法及《上市公司证券发行注册管理办法》，精准调整了普通股发行、配股条件以及可转换债券筹资的相关条款，确保与最新法规同步。 

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第九章　长期筹资

【单选1】A单位目前发行面值为1000元，票面利率为10%,期限为5年的债券，已知该债券每半年付息一次。目前报价市场利率为12%,则债券的发行价格为(  )元。

A.927.88  

B.926.41  

C.1294.41

D.747.64

【答案】 B

【解析】债券发行价格=面值×票面利率× (P/Ai,n)+面值×(P/F,i,n)=1000×10%/2×(P/A12%/2,5×2)+1000×(P/F,12%/2,5×2)=926.41（元）

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【单选2】

某企业采用配股方式进行融资，拟每10股配2股，每股市价为10元，配股价格为8元/股，假定不考虑新募 集资金投资产生净现值引起的企业价值变化。每股股票配股权价值为(  ) 元 。

A.0.33

B.9.67 

C.1.67

D.0.25

【答案】A

【解析】配股除权参考价=(配股前每股价格+配股价格×股份变动比例)÷(1+股份变动比例)=(10+8×0.2) /(1+0.2)=9.67(元),每股股票配股权价值=(配股除权参考价-配股价格)/购买一股新配股所需的原股数=(9.67-8) /5=0.33(元)。

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【多选1】下列关于认股权证和股票看涨期权的说法中，错误的有()。

A.股票看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而当认股权证执行时，股票是新发股票

B.认股权证可以用布莱克-斯科尔斯模型定价

C.认股权证和股票看涨期权均以股票为标的资产，但认股权证价值不随股票价格变动而变动

D. 认股权证和股票看涨期权均有一个固定的执行价格

【答案】BC

【解析】布莱克-斯科尔斯模型假设没有股利支付，股票看涨期权可以适用。认股权证不能假设有效期内不分红，5~10年不分红很不现实，不能用布莱克-斯科尔斯模型定价。所以选项B错误。认股权证和股票看涨期权均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动而变动。所以选项C 错误。

【多选2】下列关于长期债券的提前偿还的相关表述中，错误的有()。

A.企业在有资金剩余时就可以进行提前偿还

B.提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随着到期日的临近而逐渐上升

C.具有提前偿还条款的债券可使企业融资具有较大的弹性

D. 如果债券契约中规定了允许提前偿还的条款，当预测利率下降时，可提前赎回债券

【答案】AB

【解析】只有在企业发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款，企业才可以进行此项操作。提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降。所以选项A、B 错误。

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