学习2024年注册会计师 《财管》第六章“期权的类型”需结合表格对比理解，避免死记硬背。刘老师已在面授集训精讲班整理改编计算题，建议跟随老师以题促学，加深记忆。
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第六章 期权价值评估
第二节 期权的概念、类型和投资策略
【知 识 点】
期权的类型
一、期权的种类
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分类标准 |
种类 |
特征 |
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按照期权执行时间 |
欧式期权 European option |
该期权只能在到期日执行 |
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美式期权 American option |
该期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行 |
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按照合约授予期权持有人权利的类别 |
看涨期权 Call option |
看涨期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格购买标的资产的权利。其授予权利的特征是“购买”。因此也可以称为“择购期权”、“买入期权”或“买权” |
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看跌期权 Put option |
看跌期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日前，以固定价格出售标的资产的权利。其授予权利的特征是“出售”。因此也可以称为“择售期权”、“卖出期权”或“卖权” |
二、期权的到期日价值（执行净收入）和净损益
1.看涨期权
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项目 |
计算公式 |
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到期日价值 （执行净收入） |
多头看涨期权到期日价值=Max（股票市价-执行价格，0） |
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空头看涨期权到期日价值=-Max（股票市价-执行价格，0） |
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净损益 |
多头看涨期权净损益=多头看涨期权到期日价值-期权价格 |
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空头看涨期权净损益=空头看涨期权到期日价值+期权价格 |
2.看跌期权
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项目 |
计算公式 |
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到期日价值 （执行净收入） |
多头看跌期权到期日价值=Max（执行价格-股票市价，0） |
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空头看跌期权到期日价值=-Max（执行价格-股票市价，0） |
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净损益 |
多头看跌期权净损益=多头看跌期权到期日价值-期权价格 |
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空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值+期权价格 |
三个要点：
1、多头和空头彼此是零和博弈
2、多头是主动的，空头是被动的
3、期权价格：多头：投资成本
空头：出售收入
看涨、看跌期权总结
（1）多头和空头彼此是零和博弈：即“多头期权到期日价值=-空头期权到期日价值”；“多头期权净损益=-空头期权净损益”
（2）多头是期权的购买者，其净损失有限（最大值为期权价格）；空头是期权的出售者，收取期权费，成为或有负债的持有人，负债的金额不确定。
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(本文由财科学校原创文章，仅供考生学习使用）
