第三章 长期计划与财务预测
一、单项选择题
1.下列关于财务预测的说法不正确的是（ ）。
A.指估计企业未来的销售增长率
B.融资计划的前提
C.有助于改善投资决策
D.真正的目的是有助于应变
【答案】 A
2.下列说法不正确的是（ ）。
A.如果销售额的实际增长率为0，则不需要补充资金
B.可以根据外部融资销售增长比调整股利政策
C.在其他条件不变，且销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大
D.在其他条件不变，且股利支付率小于100％的情况下，销售净利率越高，外部融资需求越少
【答案】 A
3.编制现金预算时，下列说法不正确的是（ ）。
A.销售预算是起点
B.生产预算中不涉及现金
C.产品成本预算与生产预算无关
D.在安排销售费用时，要利用本量利分析方法
【答案】 C
4.下列说法不正确的是（ ）。
A.弹性预算只用于间接费用预算
B.弹性预算的表达方式主要包括列表法和公式法两种
C.弹性预算的主要用途是作为控制成本支出的工具
D.弹性预算也可以用于利润预算
【答案】 A
5.某企业编制“直接材料预算”，预计第四季度期初应付账款为7000元，第四季度期初直接材料存量500千克，该季度生产需用量1500千克，预计期末存量为400千克，材料单价为10元，若材料采购货款有50%在本季度内付清，另外50%在下季度付清，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为（ ）元。
A．15190 B．7000 C．8190 D．14000 【答案】 B
【答案解析】 预计第四季度材料采购量=1500+400-500=1400（千克），应付账款＝1400×10×50%＝7000（元）。注：第四季度期初的应付账款7000元在第四季度付清了。
6.假设企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同，目标销售收入增长率为30%（大于可持续增长率），则下列说法正确的有（ ）。
A.本年权益净利率为30%
B.本年净利润增长率为30%
C.本年新增投资的报酬率为30%
D.本年总资产增长率为305
【答案】BD
【解析】经营效率指的是资产周转率和销售净利率，资本结构指的是权益乘数，而权益净利率=资产周转率×销售净利率×权益乘数，由此可知，在假设企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同的情况下，本年的权益净利率与上年相同，即不能推出：本年权益净利率=30%“这个结论，所以，选项A的说法不正确；新增投资报酬率和销售增长率之间没有必然联系，所以，选项C的说法也不正确；根据资产周转率不变，可知资产增长率=销售增长率=30%，所以，选项D的说法正确；根据销售净利率不变，可知净利率增长率=销售增长率=30%，所以，选项B的说法正确。
7.在不增发新股的情况下，企业去年的股东权益增长率为8%，本年的经营效率和财务政策与去年相同，以下说法中，正确的有（ ）。
A.企业本年的销售增长率为8%
B.企业本年的可持续增长率为8%
C.企业本年的权益净利率为8%
D.企业本年的实体现金流量增长率为8%
【答案】ABD
【解析】在不增发新股的情况下，如果本年的经营效率和财务政策与去年相同，则本年的可持续增长率=本年的销售增长率=上年的可持续增长率=本年的可持续增长率，另外，再不增发新股的情况下，可持续增长率=股东权益增长率，所以，上年的可持续增长率=股东权益增长率=8%，则本年的可持续增长率=本年的销售增长率=上年的可持续增长率=本年的可持续增长率=8%（涉及第十章内容）
二、多项选择题
1.下列属于财务预测的方法的是（ ）。
A.使用回归分析技术
B.编制现金预算
C.使用“综合数据库财务计划系统”
D.使用“交互式财务规划模型”
【答案】 ABCD
2.下列关于可持续增长的说法正确的是（ ）。
A.在可持续增长的情况下，所有的负债都与销售收入同比例变动
B.根据不改变经营效率可知，资产利润率不变
C.可持续增长率＝留存收益/（期末股东权益－留存收益）
D.如果五个条件同时满足，则可以根据本期的可持续增长率预测下期的实际增长率
【答案】 ABCD
3.要想实现超常增长，需要解决超过部分的资金需求问题，可以采取的方法包括（ ）。
A.增发新股 B.提高资产周转率
C.提高股利支付率 D.提高资产负债率
【答案】 ABD
4.在分析本年超常增长的资金来源时，下列说法不正确的是（ ）。
A.可持续增长销售额＝上年的销售额×（1＋本年的可持续增长率）
B.本年超常增长的销售额＝本年的实际销售额－可持续增长销售额
C.超常部分销售所需资金＝本年超常增长的销售额/本年资产周转率
D.持续增长需要资金＝可持续增长销售额/本年资产周转率
【答案】 ACD
5.在不增发新股的情况下，如果可持续增长率计算公式中的四个财务比率有一个比上年下降，则（ ）。
A.本年的可持续增长率低于上年的可持续增长率
B.本年的实际增长率低于上年的可持续增长率
C.本年的可持续增长率等于本年的实际增长率
D.本年的可持续增长率低于上年的实际增长率
【答案】 AB
三、判断题
1.根据预计资产增加额、负债的自发增长和内部提供的资金来源，便可得出外部融资的需求。（ ）
【答案】 对
2.在用销售百分比法预测外部融资额时，先确定留存收益，然后确定借款的数额，这里面隐含了一个假设“计划销售净利率可以涵盖增加的利息”。（ ）
【答案】 对
3.在内含增长的情况下，负债不增加。（ ）
【答案】 错
4.通过提高资产负债率来支持高增长，只能是一次性的临时解决办法，不可能持续使用。（ ）
【答案】 对
5.在不增发新股的情况下，如果可持续增长率计算公式中的四个财务比率已经达到极限水平，单纯的销售增长无助于增加股东财富。（ ）
【答案】 对
6.要想实现平衡增长，需要满足的一个外部条件是“公司不断增加的产品能为市场所接受”。（ ）
【答案】 对