第二章 财务报表分析
一、单选题
1.下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是（ ）。
A 利用短期借款增加对流动资产的投资
B 为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同
C 补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量
D 提高流动负债中的无息负债比率
【正确答案】C
【答案解析】营运资本＝长期资本－长期资产，选择C可以导致营运资本增加，所以，有助于提高企业短期偿债能力。
2.已知甲公司2011年年末的长期资本负债率为40%，股东权益为1500万元，资产负债率为50%，流动比率为2 ，现金比率为0.8，交易性金融资产为100万元，则下列结论不正确的是（ ）。
A 流动资产为1000万元
B 营运资本为500万元
C 货币资金为400万元
D 流动负债为500万元
【正确答案】C
【答案解析】长期资本负债率＝非流动负债÷（非流动负债＋股东权益）＝非流动负债/（非流动负债＋1500）＝40%，由此可知，非流动负债为1000万元。资产负债率＝负债÷（负债＋股东权益）＝负债÷（负债＋1500）＝50%，因此，负债为1500万元，流动负债为1500－1000＝500（万元），流动资产＝500×2 ＝1000（万元），货币资金＋交易性金融资产＝500×0.8＝400（万元），货币资金=400－100＝300（万元），营运资本＝1000－500＝500（万元）。
3.下列关于“存货周转率”指标的说法中，不正确的是（ ）。
A 在分析短期偿债能力时，存货周转率的计算应使用“销售收入”
B 存货周转次数越高越好
C 一般情况下，销售增加不会引起存货周转率的明显变化
D 在分析存货周转率时，既要重点关注变化大的存货项目，也不能完全忽视变化不大的存货项目，其内部可能隐藏着重要问题
【正确答案】B
【答案解析】存货周转次数不是越高越好，存货过多会浪费资金，存货过少不能满足流转需要，在特定的生产经营条件下存在一个最佳的存货水平。
4.从ABC公司去年年末的资产负债表、利润表及相关的报表附注中可知，该公司当年利润总额为3亿元，财务费用2000万元，为购置一条新生产线专门发行了1亿元的公司债券，该债券平价发行，当年确认应付债券利息300万元。发行公司债券募集的资金已于年初全部用于工程项目。据此，可计算得出该公司去年利息保障倍数为（ ）。
A 13 B 14.25 C 13.91 D 13.18
【正确答案】C
【答案解析】债券利息300万元，在资产达到预定可使用状态前发生的，可视为资本化利息。利息保障倍数＝（3+0.2）/（0.2+0.03）＝13.91
5.如果实体现金流量是正数，下列表述错误的有（ ）。
A 可以向债权人支付利息
B 可以购买金融资产
C 可以借入新的债务
D 可以从股东处回购股票
【正确答案】C
【答案解析】如果实体现金流量是正数，它有5种使用途径：（1）向债权人支付利息（注意，对企业而言，利息净现金流出是税后利息费用）；（2）向债权人偿还债务本金，清偿部分债务；（3）向股东支付股利；（4）从股东处回购股票；（5）购买金融资产。如果实体现金流量是负数，企业需要筹集现金，其来源有：（1）出售金融资产；（2）借入新的债务；（3）发行新的股份。
二、多选题
1.假设其他条件不变，下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的有（ ）。
A 从使用赊销额改为使用销售收入进行计算
B 从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算
C 从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算
D 从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行计算
【正确答案】AB
【答案解析】应收账款周转天数＝365/应收账款周转次数=365×应收账款平均余额/赊销收入，其中应收账款平均余额应按未扣除坏账准备的应收账款计算，而计算应收账款平均净额时应扣除坏账准备。选项A和选项B会导致应收账款周转次数增加，从而导致应收账款周转天数减少；选项C和选项D的影响正好与选项A和选项B相反。
2.若负债大于股东权益，在其他条件不变的情况下，下列经济业务可能导致产权比率下降的有（ ）。
A 发行可转换公司债券（不考虑负债成分和权益成分的分拆）
B 可转换公司债券转换为普通股
C 偿还银行借款
D 接受所有者投资
【正确答案】BCD
【答案解析】产权比率是负债总额与股东权益总额之比。发行可转换公司债券会导致负债增加，因此，产权比率提高，选项A不正确；可转换公司债券转换为普通股则会增加权益，减少负债，产权比率降低，因此，选项B正确；偿还银行借款会减少负债，从而产权比率降低，因此，选项C正确；接受所有者投资会增加股东权益，从而产权比率会降低，因此，选项D正确。
3.下列关于管理用财务报表的说法中，正确的有（ ）。
A 金融负债是企业用金融资产偿还金融负债后的实际负债，是公司真正背负的偿债压力
B 划分经营资产（负债）和金融资产（负债）的界限，应与划分经营损益和金融损益的界限一致
C 企业活动分为经营活动和融资活动两个方面，经营活动包括销售商品或提供劳务等营业活动以及与此有关的生产性资产投资活动，金融活动包括筹资活动以及多余资金的利用
D 如果企业持有净金融资产，表明有一部分权益资金被公司用于购买金融工具，企业成为资本市场的净投资人
【正确答案】BCD
【答案解析】净金融负债是企业用金融资产（闲置资金）偿还金融负债后的实际负债，是公司真正背负的偿债压力，也被称为“净负债”。
4.下列关于财务报表分析的说法中，正确的有（ ）。
A 在偿债能力问题上，股东和债权人的利益是一致的
B 为了解债务人长期偿债能力，需要分析其盈利状况和资本结构
C 营运资本的配置比率为56%，表明流动负债提供流动资产所需资金的56%
D 驱动权益净利率的基本动力是资产净利率
【正确答案】BD
【答案解析】在偿债能力问题上，股东和债权人的利益是不一致的。股东更愿意拿债权人的钱去冒险，如果冒险成功，超额报酬全部归股东，债权人只能得到固定的利息而不能分享冒险成功的额外收益。如果冒险失败，债权人有可能无法收回本金，要承担冒险失败的部分损失，所以A不正确；营运资本的配置比率为56%，表明流动负债提供流动资产所需资金的44%，所以C不正确。
5.关于传统杜邦分析体系的说法，错误的是（ ）。
A 体系是以权益净利率为龙头，以资产净利率和权益乘数为分支，重点揭示企业获利能力及杠杆水平对权益净利率的影响，以及各相关指标间的相互作用关系
B 一般说来，资产净利率高的企业，财务杠杆较高
C 区分了经营资产和金融资产，但没有区分经营活动损益和金融活动损益
D 权益净利率的驱动因素包括净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆
【正确答案】BCD
【答案解析】该体系是以权益净利率为龙头，以资产净利率和权益乘数为分支，重点揭示企业获利能力及杠杆水平对权益净利率的影响，以及各相关指标间的相互作用关系。所以选项A正确；在杜邦分析体系中，一般说来，资产净利率高的企业，财务杠杆较低，反之亦然。所以选项B的说法不正确；权益净利率＝资产净利率×权益乘数＝销售净利率×资产周转率×权益乘数，所以选项B的说法正确；传统财务分析体系的一个局限性是没有区分经营活动损益和金融活动损益，也没有区分经营资产和金融资产，所以选项C的说法不正确；权益净利率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数，由此可知，传统杜邦分析体系中，权益净利率的驱动因素是销售净利率、总资产周转率、权益乘数，选项D的说法不正确。
编辑：xiaotong